一、核心走势：6 周翻倍，6 连板引爆主升
大唐发电本轮行情爆发力极强，6 周内从 3.68 元涨至 8.11 元，累计涨幅 120.38%；核心爆发集中在近两周，4 月 16 日启动后走出6 连板，股价直接从 4.16 元拉升至 8.11 元，成为火电板块绝对领涨龙头。此前长期横盘蛰伏，此次突破为十年一遇的趋势性行情，资金抱团效应显著，板块辨识度拉满。
二、利好催化：政策 + 项目 + 业绩三重共振，连板逻辑硬核
1. 顶层政策红利，重塑火电盈利模式
- 算电协同战略落地：四部委发布 AI 与能源双向赋能方案，算电协同写入政府工作报告，明确新建算力设施绿电占比不低于 80%，火电转型绿电价值重估。
- 容量电价全面加码：2026 年起煤电机组容量电价回收比例不低于 50%，年标准 165 元 / 千瓦，火电获得 “保底收益”，业绩稳定性质变。
- 东数西算深度绑定：绿电直连政策加速，24 省市出台配套措施，99 个项目获批，彻底解决绿电消纳难题。
2. 标杆项目落地，打开成长天花板
5 月 2 日，全国首个大规模算电协同绿电直供项目 —— 中卫云基地 200 万千瓦风光项目（总投资 87 亿） 一期 50 万千瓦光伏电站投运，直供算力园区，年发电量满足 22.9 亿千瓦时算力用电需求，直接兑现政策红利，成为连板核心导火索。
3. 业绩估值双优，安全边际充足
- 营收规模：2025 年营收 1212.55 亿，31 只火电股中排名第 4，行业龙头地位稳固。
- 估值洼地：当前市值 1053.74 亿，大涨后 PE 仅 11.51 倍，远低于火电行业平均 PE（14.65-17.30 倍），估值修复空间极大。
- 业绩高增：一季度净利润同比大增 29.26%，长协煤对冲成本波动，火电盈利进入稳定上行周期。
三、成长空间：历史高位遥远，主升浪未结束
大唐发电股价处于历史绝对低位，前复权前高 24.48 元、不复权前高 45.24 元，当前 8.11 元的价格距历史高点仍有 2-5 倍涨幅空间。在算电协同 + 容量电价 + 央企改革三重逻辑支撑下，估值从 11 倍向行业均值 17 倍修复仅是起点，叠加绿电业务放量，成长弹性远超市场预期。
四、博弈思路：龙头趋势明确，逢调整布局
大唐发电作为火电 + 算电协同双龙头，兼具低估值、高业绩、强政策、大空间四大核心优势，6 连板后趋势未改，资金抱团紧密。短期或有高位震荡，但主升浪逻辑未破，严控仓位前提下，逢回调可积极布局。
结论：坚定看多大唐发电，火电龙头估值重估 + 算电协同成长共振，主升浪行情延续。